当前半导体行业正经历一场由AI驱动的“结构性材料牛市”。ABF作为高性能CPU/GPU封装的核心绝缘材料,已从幕后走向台前,成为继CoWoS封装产能之外又一个制约AI芯片产能的重大瓶颈。
2026-2027年ABF载板行业正面临“需求侧AI指数级爆发”与“供给侧寡头垄断扩产谨慎”的双重挤压。味之素在激进投资者的推动下开启30%以上的涨价周期,标志着产业链利润分配正在发生根本性转移——从载板制造商向上游核心材料商倾斜。
一、发生了什么?ABF产业链的“完美风暴”1. 什么是ABF材料?为什么它突然变得如此重要?
ABF材料,全称Ajinomoto Build-up Film,直译为“味之素积层膜”。它的诞生极具戏剧性:日本味之素集团利用生产味精时产生的副产物(氨基酸复合物),开发出了一种具有极高绝缘性、低热膨胀系数和易加工性的环氧树脂薄膜。
在半导体封装中,ABF材料充当的是“精密骨架”的角色。随着AI芯片(如英伟达H100/B200、AMD MI300)尺寸越来越大(接近光罩极限)、布线越来越密(线宽线距进入5/5微米级别),传统的PCB基板无法胜任。ABF材料被一层层压合在基板上,形成极细的电路层,确保数千个信号在高频下互不干扰。
近期ABF产业链关注度骤起源于AI算力需求正在疯狂吞噬ABF产能。据测算,一颗AI加速器对ABF材料用量的需求是传统PC处理器的15-18倍。
面积消耗:一颗英伟达H100 GPU需要消耗约1.5-2片ABF载板面积,而一台AI服务器通常搭载8颗GPU。
层数增加:随着芯片复杂度提升,ABF载板的层数从过去的4-6层激增至10层甚至20层以上。

2. 为什么味之素能实现近乎100%的垄断?
这源于一段半导体史上的“化学奇迹”。
起源与配方:ABF 起源于味精生产过程中的副产品——氯化石蜡。味之素利用其在“氨基科学”领域的积累,研发出一种在加热时能保持极高尺寸稳定性的环氧树脂组合物。
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